Finanzielle Bewertung von Projekten Methoden und Beispiele



Eins finanzielle Bewertung von Projekten es ist die Untersuchung aller Teile eines bestimmten Projekts, um zu bewerten, ob dies eine zukünftige Leistung haben wird. Daher wird diese vorherige Bewertung der Weg sein zu wissen, ob dieses Projekt zu den Zielen des Unternehmens beitragen wird oder ob es eine Verschwendung von Zeit und Geld sein wird.

Die Bedeutung der finanziellen Bewertung besteht darin, dass sie vor einer Auszahlung liegt. Ohne dies würden viele finanzielle Risiken des Projekts nicht berücksichtigt, was die Wahrscheinlichkeit eines Projektausfalls erhöht. Beachten Sie, dass diese Bewertung auf geschätzten Daten basiert, sodass nicht sichergestellt werden kann, dass das Projekt erfolgreich oder fehlgeschlagen ist.

Seine Realisierung erhöht jedoch die Erfolgswahrscheinlichkeit erheblich und warnt vor wichtigen Faktoren, die bei dem Projekt berücksichtigt werden müssen, wie zum Beispiel der Zeitpunkt der Erholung der Investition, der Rentabilität oder des Einkommens und der geschätzten Kosten.

Index

  • 1 Eigenschaften
    • 1.1 Geldfluss
    • 1.2 Finanzierung
    • 1.3 Rückkehrzeit der Investition
    • 1.4 Ziele
  • 2 Methoden der finanziellen Bewertung
    • 2.1 Der Kapitalwert
    • 2.2 Interne Rendite (IRR)
    • 2.3 Wiederherstellungszeitraum (PR oder Payback)
  • 3 Beispiele
    • 3.1 VAN und IRR
    • 3.2 Wiederherstellungs- oder Amortisationszeitraum
  • 4 Referenzen

Eigenschaften

Die Merkmale dieser Bewertung können je nach Art des Projekts sehr unterschiedlich sein. Alle Bewertungen sollten jedoch die folgenden Themen berühren:

Cashflow

Sobald das Projekt in Betrieb ist, werden Einnahmen und Ausgaben generiert. Für jedes Betriebsjahr muss geschätzt werden, wie viel sich voneinander ergibt, um den verfügbaren Cashflow zu erhalten.

Finanzierung

Obwohl das Unternehmen es sich leisten kann, das Projekt selbst zu finanzieren, ist es bei der finanziellen Bewertung wichtig, das Projekt so zu behandeln, als müsste es sich selbst finanzieren.

Rückgabezeitpunkt der Investition

Die Zeit, die das Projekt benötigt, um profitabel zu sein, ist eine weitere wichtige Information, wenn es darum geht, es finanziell zu bewerten.

Ziele

Wenn die Ziele des Projekts nicht mit der Vision und dem Auftrag des Unternehmens übereinstimmen, wäre dies nicht sinnvoll.

Finanzielle Bewertungsmethoden 

Es gibt eine große Anzahl von Methoden zur finanziellen Bewertung, von denen die bekanntesten bekannt sind: der Barwert (NPV), die interne Rendite (IRR) und die Erholungsphase (PR oder Rückzahlung).

Der Kapitalwert (VAN)

Der Barwert ist ein Verfahren, das den aktuellen Wert einer Reihe von zukünftigen Cashflows (dh Einnahmen und Ausgaben) misst, die vom Projekt stammen.

Zukünftige Cashflows müssen dazu in der aktuellen Unternehmenssituation (Aktualisierung über einen Diskontsatz) eingeführt und mit den zu Beginn getätigten Investitionen verglichen werden. Wenn es größer ist, wird das Projekt empfohlen; Sonst wird es sich nicht lohnen, es auszuführen.

Interner Zinsfuß (IRR)

Der IRR versucht den Diskontsatz zu berechnen, der ein positives Ergebnis für das Projekt erzielt.

Mit anderen Worten, suchen Sie nach dem Mindestdiskontsatz, für den das Projekt empfohlen wird, und Sie werden einen Gewinn erzielen. Daher ist der IRR der Diskontsatz, mit dem der NPV gleich Null ist.

Erholungsphase (PR oder Rückzahlung)

Mit dieser Methode soll ermittelt werden, wie lange es dauert, bis die Anfangsinvestition des Projekts zurückerstattet wird. Es wird durch Addition der kumulierten Cashflows erreicht, bis sie der ursprünglichen Auszahlung des Projekts entsprechen.

Diese Technik hat einige Nachteile. Auf der einen Seite berücksichtigt es nur den Zeitpunkt der Erholung der Investition.

Dies kann zu Fehlern bei der Auswahl zwischen den einzelnen Projekten führen, da dieser Faktor nicht bedeutet, dass das gewählte Projekt in der Zukunft am profitabelsten ist, sondern dass es dasjenige ist, das sich zuvor erholt hat.

Auf der anderen Seite werden die aktualisierten Werte der Cashflows wie bei den bisherigen Methoden nicht berücksichtigt. Dies ist nicht die geeignetste, da bekannt ist, dass sich der Wert des Geldes im Laufe der Zeit ändert.

Beispiele

VAN und IRR

Nehmen wir als Beispiel, dass wir das folgende Projekt evaluieren müssen: Ein anfänglicher Aufwand von 20.000 €, der in den nächsten 3 Jahren 5.000 €, 8.000 € bzw. 10.000 € generieren würde.

VAN

Um den NPV zu berechnen, müssen wir zuerst wissen, welches Interesse wir haben. Wenn wir diese 20.000 € nicht haben, fragen wir wahrscheinlich nach einem Bankkredit zu einem Zinssatz.

Wenn wir diese haben, müssen wir sehen, welche Rentabilität dieses Geld uns in einer anderen Investition, wie einer Spareinlage, geben würde. Nehmen wir an, dass das Interesse 5% beträgt.

Nach der Formel des VAN:

Die Übung würde so aussehen:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Auf diese Weise haben wir den aktuellen Wert des Jahreseinkommens berechnet, wir haben sie addiert und die Anfangsinvestition abgezogen.

TIR

Im Fall des IRR haben wir bereits früher kommentiert, dass es der Diskontsatz wäre, der den NPV gleich 0 macht. Daher wäre die Formel der Barwert, der den Diskontsatz löscht und ihn gleich 0 setzt:

IRR = 6,56%

Daher ist das Endergebnis der Zinssatz, aus dem das Projekt profitabel ist.In diesem Fall beträgt dieser Mindestsatz 6,56%.

Wiederherstellungszeitraum oder Rückzahlung

Wenn wir zwei Projekte A und B haben, gibt uns die Erholungsperiode die jährliche Rendite jedes dieser Projekte. Lassen Sie uns das folgende Beispiel sehen:

Nach der Technik der Erholungsphase wäre das interessanteste Projekt A, das seine Investition in Jahr 2 wiedererlangt, während B es in 3 macht.

Bedeutet dies jedoch, dass das A in der Zeit profitabler ist als das B? Natürlich nicht. Wie wir bereits gesagt haben, berücksichtigt die Erholungsperiode nur die Zeit, in der wir die Anfangsinvestition des Projekts wiedererlangt haben; Die Rentabilität und die aktualisierten Werte werden nicht durch den Diskontsatz berücksichtigt.

Es ist eine Methode, die nicht entscheidend sein kann, wenn zwischen zwei Projekten gewählt wird. Es ist jedoch sehr nützlich in Kombination mit anderen Techniken wie dem VAN und dem IRR, und auch, um uns eine vorläufige Vorstellung von den Rückkehrzeiten des anfänglichen Aufwands zu geben.

Referenzen

  1. López Dumrauf, G. (2006),Applied Financial Calculation, ein professioneller Ansatz, 2. Auflage, Leitartikel La Ley, Buenos Aires.
  2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002).199 Marketingfragen. Redaktionelle Norm
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  4. Gava, L .; E. Kleiderschrank; G. Serna und A. Ubierna (2008),Finanzmanagement: Investitionsentscheidungen, Redaktionelle Delta.
  5. Gómez Giovanny. (2001).Finanzielle Bewertung der Projekte: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.